ट्रेडिंग का इतिहास

ट्रेडिंग का इतिहास संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिभूति बाजार नई सरकार के मुद्दों में सट्टा व्यापार के साथ शुरू हुआ। 1791 में देश के पहले शेयर बाजार फिलाडेल्फिया, घरेलू और विदेशी व्यापार में अग्रणी शहर में स्थापित किया गया था। 24 व्यापारियों और दलालों के अन्य व्यक्तियों के लिए एजेंट के रूप में कार्य करते हुए कमीशन चार्ज करने के लिए, और उनकी वार्ता में एक दूसरे को वरीयता देने का फैसला किया है जब न्यूयॉर्क में एक मुद्रा, 1792 में स्थापित किया गया था। वे 68 वॉल स्ट्रीट पर एक पेड़ के नीचे उनके व्यापार के ज्यादा था। सरकारी प्रतिभूतियों शुरुआती कारोबार का आधार बनाया। बैंकों और बीमा कंपनियों के शेयरों में लेनदेन की मात्रा के लिए कहा। सड़कों और नहरों के निर्माण बाजार को और अधिक प्रतिभूतियों लाया। 1817 में, न्यू यॉर्क में दलालों न्यूयॉर्क स्टॉक एंड एक्सचेंज बोर्ड के रूप में औपचारिक रूप से संगठित करने का फैसला किया। इसके बाद शेयर बाजार देश के औद्योगीकरण के साथ हुई। 1863 में, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में इसका वर्तमान नाम को अपनाया। नागरिक युद्ध के दौरान, अतिरिक्त आदान-प्रदान के लिए एक लंबे समय के लिए देश में, उनमें से एक वर्तमान अमेरिकी शेयर बाजार में अगुआ है, दूसरा सबसे बड़ा शेयर बाजार का आयोजन किया गया। हम यह जानते हैं कि दिन व्यापार, एक सदी से भी अधिक के लिए चारों ओर गया है। आज, हम मदद करने के लिए इलेक्ट्रॉनिक्स है, लेकिन जनता द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री की अवधारणा 19 वीं सदी के देर वर्षों के लिए वापस चला जाता है। छोटे व्यापारों के लोगों को बाजार में "नाटकों" बनाने के लिए जा सकते हैं, जहां देश भर के प्रमुख शहरों में स्थापित किए गए थे। ये प्यार के रूप में जाने जाते थे "बाल्टी दुकानें।" खिलाड़ियों सभी आम में पैसा योगदान होगा "बाल्टी।" पैसे के पूल तो लाभ उठाने के साथ शेयर या वस्तुओं की खरीद के लिए सुरक्षा के रूप में इस्तेमाल किया गया था। यह स्टॉक "पहुंच से बाहर" अन्यथा पर सट्टा करने के लिए छोटे व्यापारी सक्षम होना चाहिए। इन दुकानों में कार्रवाई तेज और उग्र हो गया था। एक और लिपिक के एक चॉकबोर्ड पर कीमतों में लिखा है, जबकि एक क्लर्क टिकर टेप पढ़ा। सट्टेबाजों जल्दी से पढ़ा था "टिकर" के रूप में शेयर खरीदने और बेचने में सक्षम थे। पैसे जीत या दुकान ऑपरेटरों के निहित ईमानदारी पर आधारित खो गया था। कहने की जरूरत नहीं है, सबसे बिना लाइसेंस और अवैध थे। इन दुकानों वे अस्तित्व के बाहर विनियमित रहे थे, दुर्घटना के बाद 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के साथ मर गया। हमारी आधुनिक बाजार 1930 में सख्ती से विनियमित एक्सचेंजों के रूप में फिर से बनाया गया था। , अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज (Amex - NASDAQ का हिस्सा), प्रशांत स्टॉक एक्सचेंज (सार्वजनिक उपक्रम), फिलाडेल्फिया स्टॉक एक्सचेंज (PHLX), शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT - आज की प्रमुख बाजारों न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (बिग बोर्ड एनवाईएसई) में शामिल ), और प्रतिभूति व्यापारियों स्वचालित कोटेशन प्रणाली के राष्ट्रीय संघ (NASDAQ)। प्रमुख विदेशी एक्सचेंजों (और उनके संबंधित इंडेक्स) जर्मनी (DAX), फ्रांस (सीएसी), हांगकांग (हैंग सेंग), जापान (निक्केई), और लंदन (एफटीएसई) में स्थित हैं। अन्य एक्सचेंजों बांड, वस्तुओं, वायदा और विकल्प में विशेषज्ञ है, जबकि इक्विटी बाजारों के शेयरों (सिक्योरिटी) व्यापार। एक छोटा सा विनिमय शुल्क इसकी सेवाओं का उपयोग परिवर्तन हाथों कि प्रत्येक शेयर के लिए विनिमय करने के लिए भुगतान किया जाता है। समान आइटम कारोबार या विमर्श कर रहे हैं जब एक बाजार में किया जाता है। आज की हमारी एक्सचेंजों कृषि बाजारों में अपनी जड़ें है। किसानों के बाजार और तटीय शहर मछली बाजार अभी भी देश भर में मौजूद हैं। इन बाजारों में खुदरा बिक्री के लिए रास्ता दे दिया है, लेकिन अभी कुछ समय पहले वे अभी भी आगे और पीछे माल कारोबार किया। 1929 दुर्घटना और निम्न ग्रेट डिप्रेशन के पूरी तरह से कारोबार करने के हमारे रास्ते बदल दिया है। ऊपर बताया गया है, सुरक्षा और विनिमय आयोग (एसईसी) के एक और दुर्घटना ऐसा नहीं होगा कि यह सुनिश्चित करने के लिए व्यापक नियमों की शुरूआत की। बैंकिंग और मुद्रा पर सीनेट समिति न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के संचालन की जांच के बाद कांग्रेस ने 1934 में इस अमेरिकी नियामक आयोग की स्थापना की। आयोग का उद्देश्य प्रतिभूतियों के पंजीकरण और पर्यवेक्षण के लिए प्रदान की यह इसके लिए भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन के बिना शेयर की खरीद निषिद्ध 1929 में शेयर बाजार के पतन के लिए नेतृत्व किया है कि भ्रामक बिक्री प्रथाओं और शेयर जोड़तोड़ के खत्म होने से निवेशकों का भरोसा बहाल करने के लिए था बाजार और शेयर दलालों, परदे के पीछे की प्रार्थना के लिए नियमों की स्थापना, और शेयर ट्रेडिंग में गैर-सार्वजनिक सूचना के अनुचित उपयोग को रोका। यह भी प्रतिभूतियों की पेशकश की एक कंपनी के सभी प्रासंगिक जानकारी से भरा सार्वजनिक प्रकटीकरण करना है कि निर्धारित की गई। आयोग ने यह भी कॉर्पोरेट दिवालियापन मामलों में अदालत के सलाहकार के रूप में कार्य करता है। 1971 में, प्रतिभूति व्यापारियों के राष्ट्रीय संघ (NASD) NASDAQ (प्रतिभूति व्यापारियों स्वचालित कोटेशन प्रणाली की नेशनल एसोसिएशन) के नाम से एक पूरी तरह से एकीकृत, कम्प्यूटरीकृत व्यापार प्रणाली बनाया। इस प्रतिस्पर्धा बोली को पोस्ट करने के लिए NASD सदस्यों की अनुमति दी है और शेयरों की एक किस्म के लिए प्रदान करता है। इस प्रकार, (ओटीसी) बाजार "काउंटर पर" इलेक्ट्रॉनिक बनाया गया था। यह उनके विशेषज्ञों के साथ, पुराने (NYSE, एमेक्स, आदि) के "नीलामी" बाजारों में से एक प्रमुख प्रस्थान था। ओटीसी बाजार के कारोबार शारीरिक शेयर बाजारों में जगह नहीं ले करता है; ऐसे में, व्यापार एक्सचेंजों पर शेयरों लिस्टिंग के लिए आवश्यकताओं को काफी सख्त हैं जहां संयुक्त राज्य अमेरिका, में सबसे अधिक महत्वपूर्ण है। यह अक्सर ऐसा कारोबार कुछ प्रतिभूतियों एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, क्योंकि बाद के कार्यकाल भ्रामक है, "हालांकि गैर-सूचीबद्ध बाजार" "बंद-बोर्ड बाजार," और कभी कभी कहा जाता है। ओटीसी कारोबार में सबसे अधिक बार टेलीफोन, टेलीग्राफ के द्वारा पूरा किया, या निजी तार पट्टे था। अब इंटरनेट का उपयोग या प्रत्यक्ष इलेक्ट्रॉनिक कनेक्शन के साथ या तो कंप्यूटर, व्यापार के इस मार्ग पर ले जा रहे हैं। आमतौर पर, कुछ मुद्दों के विशेषज्ञ, इस बाजार में, डीलरों अक्सर खरीदने के लिए और अपने स्वयं के खाते के लिए बेच देते हैं और। प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए फीस के कार्यक्रम तय नहीं कर रहे हैं, और डीलरों वे भुगतान की कीमत पर उनकी बिक्री मूल्य की मार्कअप से उनके मुनाफे में निकाले जाते हैं। निवेशक वह मालिक या सबसे अच्छी कीमत के लिए बाजार खोज करेंगे, जो एक दलाल के साथ स्टॉक है कि बेचने के लिए तैयार एक व्यापारी से सीधे खरीद सकते हैं। एक तीसरा बाजार है, क्योंकि इस तरह के शेयर के बड़े ब्लॉकों में निपटने के लिए जो म्यूचुअल फंड, के रूप में संस्थागत निवेशकों की बढ़ती रुचि को विकसित किया है। ट्रेडिंग एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध शेयरों में किया है, लेकिन काउंटर (ओटीसी) पर जगह लेता है; इस ब्रोकरेज फीस तय कर रहे हैं, जहां बाजारों, पर संभव बड़ी मात्रा में छूट नहीं परमिट। ओटीसी बाजार के नियमन की ज्यादातर आचरण के नियमों की स्थापना और गाली से सदस्यों और निवेशकों की रक्षा करने के लिए कांग्रेस के एक अधिनियम द्वारा 1939 में बनाई गई, NASD के माध्यम से प्रभावित होता है। ओटीसी लेनदेन की खुदरा कीमतों में सार्वजनिक रूप से सूचना नहीं कर रहे हैं, NASD फ़रवरी 1965 में अपनी राष्ट्रीय सूची पर मुद्दों के लिए अंतर-डीलर कीमतों का प्रकाशन शुरू किया। 1971 में NASD द्वारा बनाई NASDAQ, नियमित रूप से शेयर बाजार में सूचीबद्ध नहीं घरेलू प्रतिभूतियों के कारोबार पर रिपोर्ट है कि एक स्वचालित कोटेशन प्रणाली है। NASDAQ प्रतिभूति व्यापारियों के राष्ट्रीय संघ (NASD) की एक सहायक कंपनी है और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा नजर रखी है। जनता के द्वारा प्रत्यक्ष निष्पादन करने के लिए NASDAQ सिस्टम खोलने से, व्यापारियों कई NASDAQ सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों पर फैल (बोली मूल्य और पूछने के बीच अंतर) को कम कर दिया गया है, जो प्रतिस्पर्धा को बढ़ाने के लिए कर रहे थे। 1990 के द्वारा, यह संयुक्त राज्य अमेरिका में दूसरा सबसे बड़ा प्रतिभूति बाजार में हो गया था और दुनिया में तीसरा सबसे बड़ा है। 1992 में, यह बाजार की पहली अंतरमहाद्वीपीय संबंध बनाने, लंदन में अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज से जुड़ा हुआ था। NASDAQ 5000 से अधिक प्रतिभूतियों सूचीबद्ध करता है। एक सदस्य, एक कंपनी सेकंड के साथ रजिस्टर, और कम से कम दो बाजार निर्माताओं होनी चाहिए होना करने के लिए; एक बाजार निर्माता एक ओटीसी लेन-देन के दोनों तरफ एक प्रमुख के रूप में कार्य करता है कि एक ब्रोकरेज फर्म है। उन्होंने कहा कि वे बेचते हैं और सुरक्षा की खरीद करने के लिए तैयार कर रहे हैं, जिस पर मूल्य निर्धारित करने का अधिकार है। उन मूल्यों को मौजूदा बाजार कीमतों पर होने की जरूरत नहीं है। बाजार निर्माताओं अक्सर कई प्रतिभूतियों में बाजार बनाने के लिए, और संपत्ति, पूंजी, सार्वजनिक शेयर, और शेयरधारकों के लिए न्यूनतम आवश्यकताओं को पूरा। यह दैनिक और भी दो समग्र मूल्य अनुक्रमित बैंक, बीमा, अन्य वित्त, परिवहन, सुविधाएं, और औद्योगिक अनुक्रमित प्रकाशित करती है। स्तर 1 मूल्य बोली हमेशा की तरह, एक भयानक दुर्घटना के रूप में उस समय इस मंदी में देखा गया था, 1987 में बाजार 19 अक्टूबर पतन तक बीच के वर्षों से अधिक "अप" और "चढ़ाव", वहाँ थे। इतिहास और मसा वापस बाउंस और कुछ ही महीनों के बाद एक बुल रन जारी रखा है कि एक लचीला बाजार से पता चलता है। बहरहाल, यह "दुर्घटना" निवेश कर जनता में एक प्रमुख दहशत का कारण बना। शेयर दलालों बेचने के आदेश से अभिभूत थे। वे बाजार की गिरावट के रूप में उन्हें काफी तेजी से अमल नहीं हो सका। वे आगे पीछे गिर गया, फोन की अंगूठी के लिए जारी रखा। परिणाम कई दलालों को केवल वे पकड़ने की कोशिश की के रूप में उन्हें जवाब देने बंद कर दिया था (या संभवतः बाहर छिपा!)। स्पष्ट समस्या "गिरने सुरक्षित" सिद्धांत है। एक 1000 पाउंड सुरक्षित एक 10 मंजिला इमारत से गिरने की कल्पना करो। कौन है यह "पकड़" करने के लिए जा रहा है? एक तेजी से गिर बाजार में, हर कोई बेचने के लिए और अपने या अपने पदों को बंद करना चाहते हैं - लेकिन शेयर खरीदने के लिए जा रहा है? दलालों एक प्रमुख गिरावट में शेयरों उतारने के लिए एक मुश्किल समय है; यह एक दुर्घटना में अपने ग्राहकों की इच्छाओं को भरने के लिए लगभग असंभव है। ग्राहकों के फोन में चीख के रूप में कहने की जरूरत नहीं "मुझे बाहर निकालो!" उन लोगों के साथ सौदा करने की अनिच्छा को मजबूत बनाता है। फोन की घंटी बजती, दलाल मुश्किल निगल और कहते हैं, "मैं आपकी मदद कर सकता हूँ?" बाजार गिर रहा था जब अक्टूबर 1987 में, उनके फोन का जवाब नहीं दिया कि पर्याप्त दलालों वहाँ थे एसईसी छोटे निवेशकों को बेचना चाहते हैं जब छोटे निवेशकों से शेयरों की एक निश्चित मात्रा में खरीदने के लिए बाजार निर्माताओं के लिए आवश्यक है कि एक नया नियम लागू किया है कि । एसईसी भी अंततः व्यक्तिगत निवेशकों को खरीदने और बेचने के शेयरों को जोड़ने से सीधे बाजारों के लिए और बाजार निर्माताओं लेनदेन को संभाल करने के लिए यह अनिवार्य बनाने के लिए अनुमति होगी कि नियमों का गठन किया। साल के अगले दो से अधिक है, इन परिवर्तनों को अद्यतन छोटे आदेश निष्पादन प्रणाली (SOEs) में हुई। व्यक्तिगत निवेशकों के माध्यम से बचने के लिए Soes नाली था। यह "इलेक्ट्रॉनिक" दिन व्यापारियों की दुनिया शुरू करने के लिए अनुमति दी है कि इस प्रणाली है। अगले कदम के NASDAQ बाजार से पहले इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) का निर्माण किया गया था। यह इंस्टिनेट (Inca) नामित किया गया था और रायटर्स के स्वामित्व में था। इस ईसीएन मूल रूप से संस्थागत बाजार द्वारा उपयोग के लिए बनाया गया है और बाजार निर्माताओं गुमनाम व्यापार करने के लिए अनुमति दी गई थी। फिर से उभरते दिन व्यापारियों Soes का स्वत: निष्पादन प्रणाली का उपयोग करता है और बढ़ती ईसीएन नेटवर्क को खोजने के लिए यह लंबे समय से नहीं लिया। 1990 में, हम द्वीप, हासिल, RediBook, ब्लूमबर्ग ट्रेड बुक और अन्य ECNs का निर्माण देखा। आखिरकार, एसईसी और NASD व्यापार के इस मंच, सब न सिर्फ बाजार निर्माताओं के लिए खुला होना था कि एहसास हुआ। बाजार निर्माताओं की वजह से उनके त्वरित हिट और तेज ट्रेडों की "Soes डाकुओं" के रूप में इन नए प्रत्यक्ष इलेक्ट्रॉनिक व्यापारियों करार दिया। "डाकुओं" वे दे दी है के रूप में ज्यादा प्रणाली से नहीं ले रहा था के रूप में हालांकि यह एक मिथ्या नाम था। NASDAQ, Soes और ईसीएन समूहों सन् 1990 में बहुत तेजी से विकास हुआ। दिन व्यापारियों से पहले कभी नहीं देखा गया था कि ओटीसी बाजार में तरलता प्रदान की है। उनके व्यापार के बंद अपनी कीमतें निर्धारित करने और रहने के लिए अपनी क्षमता आगे ब्रोकरेज कमीशन की कीमत कम और, पहले, बहुत ही लाभदायक प्रसार संकुचित। वर्तमान में, NASDAQ साथ संयोजन के रूप में काम कर रही कई ECNs देखते हैं। दिन के कारोबार में कंपनियों के लिए देश भर में और यहां तक ​​कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उछला है। ECNs के प्रत्यक्ष इलेक्ट्रॉनिक का उपयोग, प्रकाश निष्पादन की गति, और उपलब्धता के साथ, इलेक्ट्रॉनिक दिन के कारोबार के यहाँ रहने के लिए है। यह कोई कम जोखिम भरा पुराने की बाल्टी दुकानों से है, लेकिन यह सदियों पुरानी व्यापारिक घरानों के साथ प्रतिस्पर्धा के योग्य, वैध विनियमित और संगठित पेशा बन गया है।